重点关注
1、欧洲10月油籽压榨总量为315.7万吨，高于9月的297.8万吨
2、CFTC美豆油基金：截至10月7日期货+期权非商业基金净多持仓增8288张至6831张
3、CFTC美豆粕基金：截至10月7日期货+期权非商业基金净多持仓增1560张至-116044张
4、CFTC美豆基金：截至10月7日期货+期权非商业基金净多持仓增38359至-353张
行业资讯
欧洲10月油籽压榨总量为315.7万吨，高于9月的297.8万吨
据外媒报道，欧洲植物油和蛋白粕行业组织FEDIOL表示，2025年10月，欧盟27国+英国的油菜籽压榨量为155.5万吨，9月为155.9万吨，2024年10月为160.8万吨。大豆压榨量为106.3万吨，9月为102.7万吨，2024年10月为106.7万吨。欧洲10月油籽压榨总量为315.7万吨，高于9月的297.8万吨，2024年10月压榨总量为321.9万吨。
CFTC美豆油基金：截至10月7日期货+期权非商业基金净多持仓增8288张至6831张
据CFTC报告，截至10月7日当周，CFTC美豆油期货+期权总持仓增2590至692261张。非商业管理基金多头73435（+5060）张，空头66604（-3228）张，净多头6831（+8288）张，净多占比-0.99%。
CFTC美豆粕基金：截至10月7日期货+期权非商业基金净多持仓增1560张至-116044张
据CFTC报告，截至10月7日当周，CFTC美豆粕期货+期权总持仓增26316至762418张。非商业管理基金多头65599（+4858）张，空头181643（+3299）张，净多头-116044（+1560）张，净多占比-15.22%。
CFTC美豆基金：截至10月7日期货+期权非商业基金净多持仓增38359至-353张
据CFTC报告，截至10月7日当周，CFTC美豆期货+期权总持仓增8671至1168217张。非商业管理基金多头111857（+18970）张，空头112210（-19389）张，净多头-353（+38359）张，净多占比-0.03%。
观点
机构一：油脂缺乏利多驱动，盘面整体震荡下跌
上周受生柴政策以及高频数据利空等因素影响，油脂震荡偏弱运行。目前马棕逐渐进入减产季，马棕也将逐渐去库，但预计整体仍处偏高水平，去库速度偏慢，印尼库存持续处于偏低水平，产地报价稳中有增，短期棕榈油缺乏持续性利多，反弹高度可能有限。目前豆油没有一个比较突出的核心矛盾点，豆油价格更多跟随油脂整体走势波动，上涨较为乏力，但也更为抗跌。短期国内菜籽供应不足，菜油进口量也较为有限，国内菜油预计仍是继续去库，对菜油价格仍存在一定支撑。
机构二：棕榈油短期表现或延续偏弱
上周油脂走势跌宕起伏，棕榈油仍是多空对决的主战场。在美豆油的生柴题材暂未能给予利多提振的背景下，棕榈油继续承压于市场对马来西亚与印尼产量暴增的担忧，短期表现或延续偏弱，P01的8500支撑面临失守风险，但Y01下方8100支撑较强。然而，从印尼CPO招标价及其与马来西亚本土毛油价差走势来看，印尼的产量及库存压力并没有市场想象的那么大，且在近期已有缓解迹象。随着12月降税预期被充分交易，11月以来印棕出口装运显著回升有望加速其库存去化，逐步对报价带来支撑。雨季推迟导致马棕11月季节性减产暂不明显，但随着雨季到来，在连续两年高产可能导致油棕进入休眠期且今年5-8月的干旱将带来滞后冲击的情况下，后期马棕产量表现预计很难维持当前的超预期状况，或再度带来市场预期的修正及棕榈油价格触底反弹，保持关注。
