重点关注
1、截至4月13日，张家港保税区棉花总库存4.71万吨，同比减少0.08%
2、CONAB：预计巴西2025/26年度棉花产量为384.32万吨，同比减少5.8%
3、2025/26市场年度澳大利亚棉花的累计出口量已接近550万包
4、库存苹果果农货源压力明显
5、截至4月14日，巴西糖配额外加工完税估算成本为4932元/吨
行业资讯
截至4月13日，张家港保税区棉花总库存4.71万吨，同比减少0.08%
据张家港保税区纺织原料市场，截至2026年4月13日，张家港保税区棉花总库存4.71万吨，较去年同期减少0.08%；其中保税棉3.9万吨，较去年同期减少0.17%；非保税棉0.81万吨，较去年同期增加0.89%。
从进口棉来源地来看，张家港保税区棉花库存中：巴西棉占比45.67%，较去年同期增加19.43百分点；美棉占比16.24%，较去年同期减少19.96百分点；澳棉占比23.37%，较去年同期减少7.26百分点；其他国家及地区占比14.72%，较去年同期增长7.79百分点。
当前进口棉进出入库动态变化情况，张家港保税区棉花库存中，出库3416.10吨，入库1237.01吨，净入库（-2179.1）吨。
AI解读：张家港保税区棉花总库存略降，保税棉降、非保税棉升。巴西棉占比大增，美棉、澳棉占比降。当前净入库为负。或使棉花期货短期受供应减少预期影响，价格有上行可能。
CONAB：预计巴西2025/26年度棉花产量为384.32万吨，同比减少5.8%
据巴西农业部下属的国家商品供应公司（CONAB）公布的数据，巴西2025/26年度棉花产量预估为384.32万吨，同比减少5.8%，上一年度为408.15万吨。巴西2025/26年度棉花种植面积预估为204.15万公顷，同比减少2.1%，上一年度为208.56万公顷。巴西2025/26年度棉花单产预估为1882.5千克/公顷，同比减少3.8%，上一年度为1956.99千克/公顷。
AI解读：巴西2025/26年度棉花产量、种植面积和单产均预估下降。底层逻辑或与种植意愿、气候等有关。这可能使棉花供应减少，推动期货市场棉花价格上涨。
2025/26市场年度澳大利亚棉花的累计出口量已接近550万包
据TEXTILE，澳大利亚棉花出口在1月份保持坚挺，这个月的发货量通常较低。本月出口约22.5万包，相当于约5万吨。中国、越南和印度尼西亚仍然是主要出口目的地。
2025/26市场年度（2025年3月至2026年2月）的累计出口量已接近550万包。根据目前的出口水平，预计该行业进入2026/27市场年度时剩余库存极少。
AI解读：澳大利亚棉花1月出口坚挺，2025/26年度累计出口近550万包。主要出口中、越、印尼。按当前出口水平，进入2026/27年度库存或极少，可能推动棉价上涨。
库存苹果果农货源压力明显
据中果网，4月15日，苹果产区整体行情维持疲软态势，采购商拿货积极性不高，冷库中询价看货客商不多，部分客商货源陆续在产地销售，整体交易承压明显，好货价格尚可，差货交易价格继续维持偏弱态势。
AI解读：果农库存苹果压力大，产区行情疲软，采购商拿货积极性低，询价少。整体交易承压，好货价稳，差货价弱，或使苹果期货价格短期呈下行压力。
截至4月14日，巴西糖配额外加工完税估算成本为4932元/吨
据泛糖科技，2026年4月14日，ICE原糖主力合约收盘价为13.93美分/磅，人民币汇率为6.8516。经测算，配额内巴西糖加工完税估算成本3886元/吨，配额外巴西糖加工完税估算成本为4932元/吨；与日照白糖现货价比，配额内巴西糖加工完税估算利润为1644元/吨，配额外巴西糖加工完税估算利润为598元/吨。
AI解读：此新闻展示巴西糖成本利润情况。低价成本使配额内外均有利润，或刺激进口，增加市场供应，对国内糖期货价格有下行压力，后续关注进口量及市场供需变化。
机构观点
机构观点：纸浆偏弱运行，持续探底
纸浆主力合约期价低位续跌。机构一报告分析指出，由于供需格局依旧宽松，市场继续计价基本面，浆价延续回落。供给侧，海外报价方面，Arauco公司公布4月木浆报价，针叶浆报盘680美元/吨，持平；阔叶浆明星报价620美元/吨，上涨10美元/吨。我国1-2月共进口640万吨纸浆，其中漂针浆共进口141万吨，较近两年有所下滑，漂阔浆仍处高位；需求方面，下游纸厂依旧刚需采购为主，并无囤货意愿，企业开机率维稳，各纸企利润均存有一定压力，4月淡季有所显现。库存方面，据隆众统计，截至4月10日，全国港口纸浆库存为230.6万吨，周环比去库4.6万吨。综合而言，纸浆市场延续宽松格局，淡季下纸企承压运行，在未看到海外浆厂更明显的减产或者关停驱动前，浆价或延续弱势震荡运行。
AI解读：纸浆主力合约续跌，因供需宽松。供给有海外报价，进口有差异；需求端纸厂刚需采购；库存小降。未现海外浆厂减产等驱动，预计浆价延续弱势震荡。
机构观点：预计短期BR震荡偏弱
BR橡胶主力合约期价高位回调后初现企稳迹象。机构二报告分析指出，原油价格大幅回落。亚洲地区丁二烯整体供应偏紧局面下，中国丁二烯进口预计下滑明显，而出口预期增强，但国内下游负反馈严重，使得丁二烯延续累库，丁二烯价格承压下行。顺丁橡胶生产成本将延续高位水平，顺丁橡胶大幅亏损难改，被动减产使得顺丁橡胶供应大幅减少。需求端，二季度轮胎出口欧盟以及中东订单预计减少，轮胎开工率提升受限。总体来看，随着中东局势趋缓，且丁二烯供需双弱，BR成本支撑将减弱，因此，预计短期BR震荡偏弱。
AI解读：原油回落，丁二烯供应紧但下游负反馈致累库、价格下行，顺丁橡胶成本高、供应减。需求端轮胎订单或降、开工受限。中东局势缓和，丁二烯供需弱，BR成本支撑弱，短期或震荡偏弱。
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