重点关注
1、Conab：巴西2025/26年度大豆出口量预计为1.154亿吨
2、Conab：巴西2025/26年度大豆产量预计为1.7915亿吨
3、Deral：巴西巴拉那州大豆及第一轮玉米收割基本结束
4、AmSpec：马来西亚4月1-15日棕榈油出口量环比减少34.74%
行业资讯
Conab：巴西2025/26年度大豆出口量预计为1.154亿吨
巴西国家商品供应公司(Conab)公布，巴西2025/26年度大豆出口量预计为1.154亿吨，此前预测为1.1439亿吨。
AI解读：Conab上调巴西2025/26年度大豆出口预期，反映其对巴西大豆供应及出口形势乐观。这或使全球大豆市场供应增加，令大豆期货价格承压。
Conab：巴西2025/26年度大豆产量预计为1.7915亿吨
巴西国家商品供应公司(Conab)公布，巴西2025/26年度大豆产量预计为1.7915亿吨，此前预测为1.7785亿吨。
AI解读：Conab上调巴西2025/26年度大豆产量预期，底层逻辑或因种植条件改善。这可能使大豆供应增加，对大豆期货市场形成下行压力，价格或有走低趋势。
Deral：巴西巴拉那州大豆及第一轮玉米收割基本结束
据外媒报道，巴西巴拉那州农村经济研究所（Deral）指出，天气条件对2026年4月7日至13日期间主要农作物的表现仍然至关重要。周报显示，大豆和第一轮玉米的收割取得了进展，同时也强调了干早和不规则降雨对各种作物的影响。就玉米而言，第一轮收割已基本完成，部分地区的收成达到或超过预期。第二轮玉米作物大多处于营养生长期，经历了发芽、开花和开始灌浆等阶段。最近的降雨促进了部分作物的恢复，但在受长期干旱影响的地区出现了不可逆转的损失。大豆收割工作也已基本结束，部分地区的单产从平均水平到高于去年，但也有报告称受天气影响的地区单产有所下降。收割结束后，种植者正在为下一个周期进行士壤准备。市场价格面临压力，近期呈下降趋势。
AI解读：巴西巴拉那州大豆和首轮玉米收割基本结束，天气影响作物单产，部分地区有损失。市场价格因供应增加承压下降。
AmSpec：马来西亚4月1-15日棕榈油出口量环比减少34.74%
据马来西亚独立检验机构AmSpec，马来西亚4月1-15日棕榈油出口量为601401吨，较上月同期出口的921606吨减少34.74%。
AI解读：出口量环比大幅减少，底层逻辑或是需求减弱等。这或使棕榈油市场供应相对宽松，预计短期内棕榈油期货价格有下行压力。
观点
机构观点：等待美伊新一轮谈判进展，棕榈油跌势有所放缓
今日内盘棕榈油主力价格探底后收敛跌幅，近录得0.23%的跌幅。特朗普称没有考虑延长停火，但表示伊朗战事接近结束和预期未来两天重启谈判。目前仍无美伊二轮谈判的确认消息，市场心态谨慎。马来方面宣布执行B15，此前消息为分步实现B20。马来4月1-15日出口数据仍然疲软，AmSpec报告减少34.7%。总体看，市场连续回调后短期有走稳迹象，但美伊谈判和基本面转弱的影响短期还在延续。
AI解读：美伊谈判进展不明，市场心态谨慎，棕榈油跌势放缓。马来执行B15且出口数据疲软，基本面转弱。市场连续回调后短期或走稳，但美伊谈判及基本面影响仍在。
机构观点：当前能繁母猪存栏量仍处于高位
4月，全国生猪出栏均价跌至4.3元/斤，部分省份甚至“破四”。当前能繁母猪存栏量仍处于高位，且去化不彻底。这意味着未来10个月左右的生猪出栏量不会明显减少，猪源仍然充裕。在猪肉消费需求占比持续下降的背景下，高供应与弱需求并存，猪价将长期承压，行业盈利空间面临严峻挑战。真正的去产能（淘汰母猪）尚未大规模完成，导致本轮猪周期的“磨底期”可能比历史上更长。虽然磨底时间拉长，但一旦完成彻底去产能，后续猪价的上涨不可避免。同时，历史经验表明，单纯的政策收储难以阻挡猪价在产能过剩期的下跌趋势。
AI解读：能繁母猪存栏高，出栏量难降，猪源充裕，而需求弱，猪价承压，行业盈利难。去产能不彻底使猪周期磨底长，完成去产能后猪价或涨，政策收储难阻产能过剩时猪价跌。
