重点关注
1、SGS：马来西亚2025年8月1-10日棕榈油出口量环比增加65.25%
2、截至8月10日当周美豆优良率为68%，一如市场预期
3、Secex：巴西7月出口豆粕211万吨
4、Secex：巴西8月第一周出口大豆2774453.27吨
5、Abiove：2025年6月巴西工厂加工大豆455万吨
行业资讯
SGS：马来西亚2025年8月1-10日棕榈油出口量环比增加65.25%
据船货检验机构SGS发布的数据，马来西亚2025年8月1-10日棕榈油产品出口量为339143吨，较上月同期的205225吨增加65.25%。
截至8月10日当周美豆优良率为68%，一如市场预期
美国农业部(USDA)在每周作物生长报告中公布称，截至2025年8月10日当周，美国大豆优良率为68%，一如市场预期，前一周为69%，上年同期为68%。
截至当周，美国大豆开花率为91%，上一周为85%，上年同期为90%，五年均值为92%。
截至当周，美国大豆结荚率为71%，上一周为58%，上年同期为70%，五年均值为72%。
Secex：巴西7月出口豆粕211万吨
巴西对外贸易秘书处(Secex)公布的数据显示，巴西7月出口豆粕211万吨，豆油14万吨。今年迄今豆粕累计出口量为1350万吨，豆油累计出口量为95万吨。
Secex：巴西8月第一周出口大豆2774453.27吨
巴西对外贸易秘书处(Secex)公布的出口数据显示，巴西8月第一周出口大豆2774453.27吨，日均出口量为462408.88吨，较上年8月全月的日均出口量365523.72吨增加27%。上年8月全月出口量为8041521.90吨。
Abiove：2025年6月巴西工厂加工大豆455万吨
巴西植物油行业协会(Abiove)公布的数据显示，2025年6月，巴西工厂加工大豆455万吨，豆粕产量为347万吨，豆油产量为93万吨。工厂大豆期未库存为2328吨，豆粕期未库存为268万吨，豆油期未库存为48万吨。
观点
机构一：7月MPOB报告产量端没有明显偏差，国内高消费缓解库存压力
本次报告前置预期较为悲观，但是MPOB给出的国内高消费缓解库存压力，但是市场不能持续的为马来国内高消费买单。
从供给端看，本年7月产量环比增加7.1%，2024和2023年7月环比增幅均在10%以上，但是考虑到今年6月相对高基数，本次7月产量仍然是同期相对高位。与市场高频预估相比，报告数据基本命中UOB和SPPOMA前置预估，因此产量端没有明显偏差。今年1-7月累计产量来到1077.8万吨，仅次于2020年前7个月累计产量，从进度上看很大概率能持平去年产量。
从出口需求端看，7月出口环比增加3.8%，虽然没有见到明显的环比增量，但是已经比三大船运机构给出的数据高，前期预期太过悲观，报告的低增幅也是利多。目前市场开始重新调整印度的补库预期，因为中国豆油出口至印度的新变量产生，印度降低棕榈油采购，并且近期印尼方面的利多推动棕榈油走强，印度对东南亚棕榈油的采购需求可能会放缓，且近期印度在讨论重新加税。
库存端，本月库存增加至211.3万吨，明显不及市场预估的220~230万吨水准，累库趋势在延续只是累库幅度下调，当前库存水准处于近些年同期最高位，马来会有压力并且后面还有增产月份。
以上，7月MPOB体现为悲观预期的修正，但是马来近两个月国内消费大幅偏离中枢水准压降库存增幅，缺乏合理解释市场的认可度不够，并且后面还有8/9/10月是年内最高产时期，因此马来后面的压力会体现出来，并且高消费也需要给市场一个合理解释。
