重点关注
1. 锂业分会倡议：抵制“内卷式”恶性竞争 共同营造公平公正、平稳有序的市场环境
2. 7月LME仓库中俄罗斯产地铜占比下降
3. 7月锂电池产业链产量最高环比上涨32.48%
4. 日本7月底三大港口铝库存环比减少0.4%
5. Cochilco：6月Codelco铜产量同比增加，而Escondida铜产量大幅减少
行业资讯
锂业分会倡议：抵制“内卷式”恶性竞争 共同营造公平公正、平稳有序的市场环境
为强化行业自律，防止“内卷式”恶性竞争，保障产业链供应链安全，促进锂行业健康有序发展，中国有色金属工业协会锂业分会向锂产业链相关企业发出倡议：加强上下游协同，维护产业安全。秉持产业命运共同体发展理念，坚持市场公平竞争原则，坚决抵制无序竞争、垄断市场、虚假宣传等行为。积极研判市场发展趋势，合理布局新建产能。提升产业链上下游战略合作层次与协同发展水平，增强信息透明度减少沟通壁垒。通过签订长期合作协议等方式稳定市场供应，推动布局优化与产业链协同,保障产业链供应链循环畅通，维护行业良性发展环境。让我们携手共进，积极践行上述倡议，以实际行动抵制“内卷式”恶性竞争，共同营造公平公正、平稳有序的市场环境，推动我国锂产业迈向高端化、智能化、可持续的高质量发展新阶段。
7月LME仓库中俄罗斯产地铜占比下降
据外媒，伦敦金属交易所（LME）数据显示，7月份，LME注册仓库的可用库存中出现中国产地铜大规模的流入，这降低了俄罗斯产地铜占比。此前有市场人士表示，中国冶炼商在7月份向LME仓库交付铜，缓解了因潜在的美国进口关税而引发的LME系统的紧张局面。LME数据显示，俄罗斯产地铜在LME库存中的占比在7月份降至19%，6月份为53%，库存总量从31225吨降至24825吨。但中国产地铜在LME库存中的占比从42%增至77%，库存数量从24900吨跳增至98250吨。
7月锂电池产业链产量最高环比上涨32.48%
据Mysteel调研，2025年7月锂电池产业链大部分同比呈上升趋势。其中环比下降从大到小前三位分别为：电解钴、四氧化三钴、氯化钴，分别下降18.85%、15.54%、14.16%。环比上涨从大到小前三分别为：硫酸锰、硫酸镍、氢氧化锂，分别上涨32.48%、6.82%以及4.95%。
日本7月底三大港口铝库存环比减少0.4%
丸红株式会社表示，截至7月底，日本三大港口铝库存降至315,400吨，较前一个月减少0.4%。丸红从横滨、名古屋和大阪的港口收集数据。
Cochilco：6月Codelco铜产量同比增加，而Escondida铜产量大幅减少
智利铜业委员会（Cochilco）数据显示，智利国家铜业公司(Codelco)6月铜产量同比增长17%达到12.02万吨，产量的回升标志着其运营状况有所改善；必和必拓旗下的Escondida铜矿产量同比却大幅减少33%至7.64万吨；嘉能可和英美资源集团共同运营的Collahuasi铜矿产量也减少29%至3.43万吨。
市场观点
机构一：短期碳酸锂情绪向好，价格上行高度受到长周期锂资源供应压力压制
8月9日，宁德时代枧下窝云母矿确认停产，且短期暂无复产计划，受消息刺激，碳酸锂期货大幅拉涨，市场情绪高涨。该矿山采矿规模4500万吨，折碳酸锂约10万吨，月产量约8千-1万吨，占国内需求约十分之一。
1、8月供需双增，平衡去库接近5千吨。需求端，储能持续火热，8月动力订单开始起量，碳酸锂总需求预计环增6%，需求预期偏乐观。供应端，锂辉石产量受利润刺激持续高增，周产量创新高，周产量较上周环比增558吨；江西枧下窝云母矿区停产，考虑宁德下属冶炼企业仍有部分精矿库存，其冶炼企业预计8月能维持降负荷生产。因此，8月供给预计基本与7月持平或小幅下降，平衡表现去库5千吨左右。
2、短期潜在来源主要为辉石提锂和南美直接进口碳酸锂。辉石产锂产量正在稳步释放，是目前主要供给补充，后续增长潜力受限于进口精矿供应和库存。而南美进口碳酸锂则需要等待1-2月的船期。2025年7月智利碳酸锂出口数量为2.09万吨，环比增加43%，同比增加4%，预计8月底至9月我国碳酸锂进口量有所回升。
3、但中长期而言，锂资源规划产能较大，当碳酸锂价格在7万元/吨以上时，供给端有动力兑现新增锂矿供给，2025-2028年锂资源供需预计延续过剩。同时锂资源成本持续下降，95%产能分位线对应成本6万元/吨。目前暂未见到有效产能出清，锂资源行业难言周期反转。
行情展望：近月供给扰动减产，动力需求修复，基本面边际好转。短期碳酸锂情绪向好，预计盘面价格偏强运行，主力核心价格区间有望抬升至8.4-9万元/吨区间，后市持续关注枧下窝停产时长。考虑到全球锂资源供应潜力较大，价格上行高度受到长周期锂资源供应压力压制。
机构二：山西调矿种出让权限影响铝土矿，推升氧化铝主力合约涨超4%
山西省自然资源厅有关调整部分矿种出让登记权限的通知激起资金情绪，推升氧化铝期货价格，主力合约涨超4%。1、通知称为加强铝土矿及镓等战略性矿产资源保护，上收陶瓷土、耐火粘土、高岭土、铁矾土等4个矿种的出让登记权限至省自然资源厅，同步上收矿业权出让收益评估、矿产资源储量评审备案等事项的管理权限，上述4个矿种的矿业权，经省自然资源厅统一认定后依法依规处置，如确属于铝土矿，则严格依据矿产资源管理法律法规及相关政策整改规范。
2、近年来国内对铝土矿等矿产资源管控愈发严格，国内铝土矿产量增速因此放缓甚至出现同比下降的情况。受限于国产铝土矿供应不足影响，山西、河南氧化铝企业纷纷实施技改，将部分高温线改为低温线以适配进口铝土矿。而近几年山西铝土矿也经历了多次整改，2024年铝土矿产量降至低位，2025年铝土矿供应则有一定恢复预期。此次山西省自然资源厅对部分矿种出让登记权限的调整对当地铝土矿供应的实际影响有待观察。考虑到山西地区氧化铝企业在数年的产线技改，对进口铝土矿的使用比例增加，生产灵活度也明显提升，此次政策的调整对当地氧化铝产量的实际影响或有限。当前氧化铝供应宽松，且过剩趋势明显，氧化铝价格最终将回归合理水平。
