重点关注
1、AmSpec：马来西亚12月1-15日棕榈油出口量环比减少16.37%
2、印度11月植物油进口量为1183832吨
3、SGS：预计马来西亚12月1-10日棕榈油出口量环比上涨46.98%
4、民间出口商报告向中国出售了13.2万吨大豆
5、ITS：马来西亚12月1-15日棕榈油出口量环比减少15.89%
行业资讯
AmSpec：马来西亚12月1-15日棕榈油出口量环比减少16.37%
据马来西亚独立检验机构AmSpec，马来西亚12月1-15日棕榈油出口量为587657吨，较上月同期出口的702692吨减少16.37%。
印度11月植物油进口量为1183832吨
据贸易机构数据，印度11月植物油进口量为1183832吨，而10月为1332173吨。
印度11月棕榈油进口量为632341吨，高于10月的602381吨。
印度11月大豆油进口量为370661吨，而10月为454619吨。
印度11月葵花籽油进口量为142953吨，而10月为260548吨。
SGS：预计马来西亚12月1-10日棕榈油出口量环比上涨46.98%
据船运调查机构SGS公布数据，预计马来西亚12月1-10日棕榈油出口量为280048吨，较上月同期出口的190533吨上涨46.98%。
民间出口商报告向中国出售了13.2万吨大豆
据美国农业部（USDA）公布数据，民间出口商报告向中国出售了13.2万吨大豆，向未知目的地出售25万吨玉米，均于2025/2026年度交付；向墨西哥出售104328吨豆粕，其中93895吨在2025/2026年度交货，10433吨在2026/2027年度交货。
ITS：马来西亚12月1-15日棕榈油出口量环比减少15.89%
据船运调查机构ITS数据，马来西亚12月1-15日棕榈油出口量为613172吨，较上月同期出口的728995吨减少15.89%。
观点
机构一：油脂分化明显，整体呈现震荡偏弱
上周油脂分化明显，棕榈油整体呈现震荡回落。马棕11月累库超预期，出口疲软下滑较多，报告影响中性偏空。随着产地逐渐进入减产季，若出口持续疲软，不排除12月马棕仍存累库可能。棕榈油基本面偏弱，压制盘面上涨。国内豆油库存拐点已至，目前持续小幅去库，但库存整体不缺。豆油价格更多跟随油脂整体走势波动。市场传最近港口存在菜油退运情况，海关通关有所收紧。短期国内菜籽供应不足，菜油进口量也较为有限，国内菜油预计仍是继续去库，对菜油存在一定支撑。
机构二：粕类压力仍存，远期价格支撑
上周美豆盘面在大幅下跌后开始呈现一定反弹态势，前期大幅下跌主要影响因素仍然在于需求方面缺乏支撑，由于美豆整体出口进度仍然相对处于偏慢水平，同时压榨方面支撑有限，这使得库存压力仍然比较明显。随着月度供需报告发布，市场对于出口方面利空体现阶段性结束，盘面进入小幅震荡阶段，但由于美豆价格支撑仍然比较有限，整体回落压力仍然存在。南美市场近端仍然表现出一定支撑，巴西由于整体卖货进度较快，后续出口以及压榨预计仍将维持相对较高水平，价格支撑仍然存在。但近期巴西产区天气比较良好，作物播种进度有所加快，新作方面压力预计仍然存在影响，后续可能仍有一定压力。阿根廷近期下调农产品出口关税，短期存在一定供应冲击影响，但由于前期出口以及压榨量均相对较大，预计后续供应压力相对有限。新作方面来看，近期播种同样有所加快。总体来看，国际市场近端压力有限，但中长期来看压力仍然比较明显。
国内豆粕盘面呈现下跌后开始反弹表现，近期反弹一方面受到成本端影响，另一方面也受到现货支撑，由于后续供应开始逐步收紧，且价格存在一定支撑，因此近端表现仍然相对偏强。后续大豆供应仍然相对比较充足，预计豆粕整体压力仍然比较明显。近期国内豆粕月间价差反弹一定程度受到现货后续阶段性收紧影响。
国内菜粕盘面整体呈现反弹态势，一定程度受到豆粕影响，由于后续豆粕现货可能相对偏强，对于菜粕需求有一定带动，但预计持续性可能相对比较有限，当前颗粒菜粕库存仍然维持高位运行，总体压力仍然存在。
